政府出台了保障房、铁路运输、城市地下管网建设投资等“微刺激”政策;同时，央行通过加大公开市场投放力度、定向降准以及再贷款的方式保持流动性相对宽松，进一步释放“稳增长”的信号，下半年宏观经济有望逐步企稳。7月份是传统的需求淡季，而产量下降幅度有限，供需矛盾依旧，且下半年外矿供应放量，矿价和钢价均有下跌可能，我们判断7月份钢价可能有3%以内的跌幅，矿价跌幅在8%以内，行业亏损压力可能加大。7月份钢铁行业基本面仍有下行压力，钢企挣扎在盈亏平衡线边缘，暂时维持行业“持有”评级。相对看好油气输送管、特钢等细分行业。粗钢日均产量仍处高位，钢材出口量创历史新高5月粗钢日均产量仍处高位，5月钢材出口量创历史新高。重点钢企钢材库存高位盘整，钢材社会库存持续减仓。上海市场终端线螺采月购量6月跌至低位。6月份进入淡季，产量高居不下，需求疲软，钢价反弹乏力，而7月仍为行业淡季，供需矛盾依旧，基本面仍有下行压力。6月份钢价有所下跌，7月份矿、钢价将继续下跌2014年6月中上旬，粗钢产量高居不下，同时淡季来临，终端采购量持续走低，供需矛盾凸显，市场氛围悲观。而伴随国内钢价跌至8年来最低点，以及保障房、铁路运输、城市地下管网建设投资在内的多项稳增长政策显效，6月中下旬市场信心有所好转，期螺止跌反弹。7月份仍处于钢材消费淡季，产量下降幅度有限，供需矛盾依旧，而同时钢市资金面亦持续紧张。综上所述，虽宏观经济回暖，但行业基本面仍有下行压力，我们判断7月份钢价可能有3%以内的跌幅。2014年6月份，内矿与外矿价格均有大幅下跌。6月上旬青岛港矿石融资骗贷事件持续发酵影响下，银行对铁矿石融资贷款进一步收紧，持续紧张的资金面加重矿价下行压力。进入7月份，由于钢厂资面仍偏紧张，其原料采购依旧将以谨慎为主，大部分仍维持低原料库存运作，而下半年海外铁矿石供应持续放量，原料供需矛盾凸显。我们判断矿价跌幅在8%以内。5月钢铁行业盈利状况继续改善，6月份各品种钢材毛利全面改善2014年5月大中型钢铁企业实现销售收入约3166.55亿元，环比下降0.53%;实现利润总额约12.47亿元，盈利状况继续改善。6月底主要钢材品种吨钢毛利全面改善，普遍维持盈利。7 月钢、矿价或继续下跌，行业亏损压力可能加大。就具体品种而言(考虑一个月库存)，长材吨钢毛利60~150元/吨，其他品种吨钢毛利-40~150元 /吨中国钢铁企业网。
